MiCA: що означає європейське регулювання криптоактивів для України

Європейський Союз у 2023 році ухвалив перший у світі комплексний регламент, що регулює ринок криптоактивів — Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Цей крок має глобальне значення, і Україна, яка прагне до євроінтеграції, не може залишатися осторонь. Відповідно до, у майбутньому Україні доведеться адаптувати своє законодавство до європейських стандартів, зокрема з урахуванням MiCA. Це означає формування прозорого, зрозумілого та безпечного правового поля для всіх учасників ринку.

Що таке регламент MiCA?

MiCA — це масштабний нормативний акт ЄС, який встановлює єдині правила гри для всіх учасників ринку криптоактивів. Як повідомляє, його впровадження відбувалося поетапно: вимоги до емітентів стейблкоїнів запрацювали з 2024 року, а з 30 грудня 2024 року набрав чинності повний режим для постачальників послуг криптоактивів (CASP). До останніх належать криптобіржі, провайдери гаманців, обмінники, оператори криптоматів тощо.

Згідно з, регламент передбачає три ключові складові:

1. Чітка категоризація віртуальних активів відповідно до їхнього призначення.
2. Жорсткі вимоги до емітентів стейблкоїнів, зокрема стейблкоїнів з фіатною підтримкою. Вони мають забезпечуватися ліквідними резервами у співвідношенні 1:1, що фактично забороняє алгоритмічні стейблкоїни.
3. Ліцензування всіх постачальників послуг (CASP). Вимоги включають наявність офісу та директора-резидента, ретельні процедури протидії відмиванню коштів (AML), забезпечення безпеки даних, прозорість комісій та публікацію «білої книги» з інформацією про токен перед його запуском.

Головна мета MiCA — захист споживачів та інвесторів через створення прозорих і безпечних умов для роботи ринку.

Чому це важливо для України?

Український ринок віртуальних активів вже існує та активно розвивається, незалежно від наявності спеціального законодавства. Як зазначає, питання сьогодні не в тому, чи існуватиме цей ринок, а в тому, чи залишатиметься він у сірій зоні, чи працюватиме за прозорими правилами під належним державним наглядом.

Для України як кандидата на членство в ЄС імплементація принципів MiCA є стратегічним кроком. Це не лише питання гармонізації законодавства, але й:

• Захист українських інвесторів: Чіткі правила допоможуть запобігти шахрайству та крахам на кшталт FTX.
• Легалізація бізнесу: Українські CASP зможуть легально працювати на внутрішньому ринку.
• Вихід на євроринок: Найважливіша перевага — механізм «паспортингу». Як тільки компанія отримає авторизацію в одній країні ЄС, вона зможе надавати послуги по всьому Союзу через спрощену процедуру нотифікації, без необхідності отримувати ліцензії в кожній окремій державі.

Український шлях: законопроект №10225-д

Наразі в Україні триває процес ухвалення власного законодавства про віртуальні активи. Лідером цієї гонки є законопроект №10225-д, який, за даними, вже пройшов перше читання. Його основа — саме європейська модель MiCA.

Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) підтримує цей документ. У своїй заяві Комісія наголошує, що ухвалення закону є важливим кроком до створення прозорого правового середовища. Передбачається розподіл регуляторних повноважень за європейським зразком:

• Національний банк України (НБУ) відповідатиме за токени електронних грошей (стейблкоїни).
• НКЦПФР регулюватиме всі інші види віртуальних активів.

Однак існують і суттєві розбіжності. Національний банк України, також підтримуючи в цілому ідею регулювання на основі MiCA, висловив серйозні застереження щодо поточної редакції законопроекту. НБУ виділяє два ключові ризики:

1. Неконтрольований допуск іноземних токенів, які можуть виконувати функції грошей, але не підпадають під нагляд у країнах емісії. Це загрожує монетарному суверенітету та фінансовій стабільності України.
2. Регуляторні прогалини, коли іноземні активи можуть обходити вимоги, встановлені для українських, створюючи нерівні умови конкуренції та «сірі» зони.

НБУ наполягає на необхідності надати йому повноваження оцінювати ризики іноземних токенів та обмежувати їх обіг в Україні за необхідності. Ця дискусія є ключовою для формування збалансованого закону.

Що чекає на українські компанії та інвесторів?

Для українських компаній, які працюють з криптоактивами, запровадження правил, подібних до MiCA, матиме подвійний ефект. З одного боку, це підвищення вимог до бізнес-процесів, безпеки, корпоративного управління та прозорості. З іншого — це величезні можливості. Як зазначає, авторизація в Україні за єдиними стандартами значно спростить подальший вихід на ринок ЄС.

Для звичайних користувачів та інвесторів головною перевагою стане підвищення рівня захисту. Ліцензовані компанії будуть зобов’язані дотримуватися строгих правил, публікувати всю необхідну інформацію про активи та мати зрозумілі процедури розгляду скарг. Це має мінімізувати ризики втрати коштів через шахрайство чи банкрутство недобросовісних платформ.

Очікується, що новий український закон може запрацювати у 2027 році.

Часті запитання

Чи зможуть українці купувати крипту на європейських біржах після повного запровадження MiCA? Так, але з 1 липня 2026 року, згідно з, всі біржі, обмінники та інші CASP, які обслуговують клієнтів у ЄС, повинні мати ліцензію MiCA. Це означає, що українські користувачі, працюючи з такими платформами, отримують додаткові гарантії безпеки та захисту.

Чи означає це, що децентралізовані активи, як Bitcoin, будуть під забороною? Ні. Згідно з, для токенів без емітента (наприклад, BTC) вимоги зосереджені на наданні повної інформації про ризики. Відповідальність за допуск такого активу до торгівлі несе біржа.

Чи доведеться українським криптокомпаніям перереєстровуватися в ЄС? Не обов’язково. Якщо Україна успішно імплементує принципи MiCA, авторизація від українського регулятора (НБУ чи НКЦПФР) може стати першим кроком. Надалі, для виходу на ринок ЄС компанії потрібно буде пройти процедуру нотифікації в одній з країн-членів ЄС, що значно простіше за умови гармонізованого законодавства.