Nvidia: чому виробник чипів став найдорожчою компанією світу

У червні 2024 року сталася історична подія у світі фінансів: американський виробник чіпів Nvidia обійшов технологічних гігантів Microsoft та Apple і став найдорожчою публічною компанією у світі за ринковою капіталізацією. Ще більш вражаючим стало те, що в червні 2025 року, після оптимістичних прогнозів щодо ШІ, повідомив про новий рекорд — капіталізація Nvidia досягла $3,77 трлн. Це зростання ґрунтується на одній ключовій технології — штучному інтелекті, де Nvidia стала безальтернативним лідером.

Як Nvidia обігнала Apple і Microsoft

Шлях Nvidia на вершину був неймовірно стрімким. Як зазначає, акції компанії у 2024 році зросли на понад 170%. Але справжнім проривом стала швидкість, з якою компанія набирала вартість. За даними, Nvidia знадобилося лише 96 днів, щоб збільшити свою ринкову вартість з $2 трлн до $3 трлн. Для порівняння, Microsoft на це знадобилося 945 днів, а Apple — 1044 дні.

Ключовим моментом стало зростання акцій на 3,5% у червні 2024 року, що дозволило капіталізації досягти $3,335 трлн і вперше обійти Microsoft ($3,317 трлн) та Apple ($3,286 трлн), як повідомляє.

Двигун зростання: чіпи для штучного інтелекту

Успіх Nvidia пов’язаний не з масовим споживчим ринком, а з дуже специфічним сегментом — потужними процесорами для центрів обробки даних (дата-центрів) і штучного інтелекту. Як пояснює, графічні процесори (GPU) Nvidia вважаються «золотим стандартом» для навчання великих мовних моделей, подібних до ChatGPT.

Попит на ці чипи став вибуховим після запуску ChatGPT у листопаді 2022 року. З того часу акції Nvidia злетіли на близько 700%. За підрахунками аналітиків, на хмарних провайдерів Microsoft, Amazon і Google припадає майже половина виручки Nvidia від чипів для дата-центрів. Незважаючи на те, що минулого року компанія продала «лише» 3,76 мільйона таких мікросхем, це забезпечило їй 72-відсоткову частку ринку, залишивши конкурентів Intel і AMD далеко позаду.

Фінансові результати компанії вражають: за останній квартал 2024 року виручка зросла більш ніж утричі — до $26 млрд, а чистий прибуток підскочив у сім разів — до $14,9 млрд. У першому кварталі 2025 фінансового року, що завершився 27 квітня, фіксує подальше зростання: чистий прибуток збільшився на 26% до $18,8 млрд, а виручка зросла на 69% до $44,06 млрд.

Оптимізм майбутнього та ризики

Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг активно підживлює оптимізм інвесторів. На щорічних зборах акціонерів у червні 2025 року він заявив, що компанія лише на початку «десятирічного буму в інфраструктурі ШІ», назвавши ШІ та робототехніку «ринком на трильйони доларів». Він також прогнозує, що найближчими роками понад $1 трлн буде витрачено на переобладнання існуючих дата-центрів і створення нових «ШІ-фабрик».

Однак існують і серйозні ризики. Адміністрація Трампа ввела нові експортні обмеження на чипи Nvidia для Китаю — ринку, який компанія оцінювала в $50 млрд. Як наслідок, Nvidia працює над редизайном чипів Blackwell, щоб зберегти присутність у регіоні, не порушуючи правил. Крім того, з’явився китайський конкурент DeepSeek, який поставив під суміш монополію Nvidia в інфраструктурі ШІ.

Деякі експерти, зокрема Девід Кан з Sequoia, попереджають про спекулятивну лихоманку в ШІ-індустрії. Вони зазначають, що для того, щоб «відбити» велетенські інвестиції в ШІ-інфраструктуру, технологічним гігантам потрібно буде разом генерувати на сотні мільярдів доларів на рік більше доходів, ніж зараз прогнозується.

Чи це нова дотком-бульбашка?

Багатьох інвесторів хвилює питання: чи не є стрімке зростання Nvidia повторенням дотком-бульбашки кінця 1990-х років, коли інвестори сліпо вкидали гроші в інтернет-компанії без реальних доходів.

За даними, існує ключова відмінність. На відміну від компаній ери доткомів, які часто не мали прибутку, Nvidia демонструє монументальні фінансові результати. Її акції продаються зі значно нижчим мультиплікатором прогнозованих заробітків, ніж акції лідера тієї епохи — Cisco — на піку дотком-бульбашки. Інвестори платять за вже існуючі мільярдні прибутки, а не лише за віддалені перспективи.

Часті запитання

Чи можу я сьогодні купити акції Nvidia? Так, акції Nvidia (тикер NVDA) торгуються на американській біржі NASDAQ. Для цього українцям потрібно відкрити рахунок у брокерській компанії, яка надає доступ до закордонних бірж. Однак важливо пам’ятати, що акції вже значно зросли в ціні і характеризуються високою волатильністю. Будь-які інвестиції пов’язані з ризиком.

Чим відрізняються чипи Nvidia для ШІ від звичайних процесорів? Звичайні центральні процесори (CPU) призначені для послідовного виконання завдань. Графічні процесори (GPU) Nvidia мають архітектуру, яка дозволяє одночасно виконувати тисячі обчислень. Це робить їх ідеальними для навчання штучного інтелекту, яке вимагає обробки величезних масивів даних паралельно.

Чи є у Nvidia серйозні конкуренти? Так, хоча Nvidia зараз домінує. На ринок активно повертається Intel, просуває свої розробки AMD, а також з’являються нові гравці, такі як китайська DeepSeek. Крім того, великі технологічні компанії (Microsoft, Google, Amazon) можуть намагатися розвивати власні чиповирішення, щоб зменшити залежність від постачальника.